Crisis italiana impulsa temores de inversionistas

ROMA - Dicha red es una oferta crucial del Banco Central Europeo para comprar cantidades ilimitadas de bonos de deuda de naciones abrumadas económicamente. La única condición es que los países tienen que comprometerse a implementar medidas de austeridad, tales como reducciones al gasto público y aumentos de impuestos con el fin de reducir su déficit.

Y si hay algún mensaje claro luego de los comicios en Italia es que los electores de ese país rechazaron la austeridad.

Si Italia no puede, o no está dispuesta, a aceptar las reducciones de gastos e implementar reformas para promover un mayor crecimiento, entonces el BCE no puede ayudarla.

Eso dejaría indefenso al país si sus costos para adquirir préstamos aumentan a un nivel inmanejable y lo ponen en riesgo de caer en mora. Y si Italia se viene abajo, Europa no puede darse el lujo de rescatarla.

Un alto funcionario del BCE subrayó el miércoles que cualquier país que desee usar el crucial respaldo del bloque tendrá que cumplir condiciones estrictas y aplicar medidas para reducir su déficit.

Peter Praet, el principal funcionario del BCE a cargo de sus análisis y pronósticos, dijo que no mencionó específicamente a Italia en su discurso en Francfort, Alemania. Pero advirtió que la protección de la compra de bonos "sólo se activará en casos en que el país beneficiario haya firmado condiciones estrictas y efectivas", lo que significa aceptar un acuerdo para tomar medidas concretas encaminadas a solucionar sus problemas financieros.

La advertencia de Praet ocurre en momentos en que Italia ha visto aumentar el costo de los préstamos que adquiere durante la venta de 6.500 millones de euros (8.500 millones de dólares) en bonos a cinco y 10 años. La tasa de interés aumentó de 4,17% a 4,83% hace un mes para el bono a 10 años y de 2,94% a 3,59% para el bono a cinco años.

Hasta el momento, el costo de los préstamos ha aumentado moderadamente. Pero el temor es que la continuidad de la inestabilidad pudiera llevar esos costos a las cotas máximas de finales de 2011 y principios de 2012, un abultado 7%.

El programa de compra de bonos del Banco Central Europeo se considera el factor más importante en el alivio de la crisis de la deuda en la eurozona en meses recientes. Antes de que el BCE ofreciera el 6 de septiembre comprar cantidades ilimitadas de deuda emitida por países en problemas, Italia y España enfrentaban costos de financiación que hubieran demostrado ser paralizantes a largo plazo. El temor era que esas dos grandes economías _la tercera y cuarta mayores entre los 17 países de la Unión Europea que usan el euro_ hubieran caído en mora.

No se han comprado bonos bajo el plan del BCE, pero el sólo hecho de la oferta tranquilizó a los inversionistas e hizo que los costos de los préstamos bajaran para países con graves problemas de deuda como Italia y España.

"En lo fundamental, los inversionistas toman eso como un acto de fe", dijo Simon Tilford, economista en jefe del Centro para la Reforma Europea, con sede en Londres.

Pero los resultados de los comicios en Italia hacen que esa fe corra peligro.

"Sería muy difícil para el BCE comprar una cantidad de deuda italiana en el mercado si hay un crisis política en ese país y una amplia rebelión contra la estrategia de austeridad", advierte Tilford.

Los resultados de elecciones del domingo y el lunes fueron un claro rechazo al gobierno de expertos en economía y finanzas liderado por Mario Monti. Ese gobierno se ganó el apoyo de líderes de la eurozona al aumentar impuestos, reducir el gasto público y por lo tanto el déficit.

Pero el costo de esas medidas para los italianos ha sido elevado, en momentos en que el país sigue inmerso en la recesión y el desempleo aumenta. Los que se oponen a la austeridad alegan que reducir el gasto del gobierno afecta el crecimiento y a final de cuentas dificulta más el pago de la deuda.

Pier Luigi Bersani y su alianza de centroizquierda parecían el martes haber logrado una victoria por estrecho margen en la Cámara de Diputados, pero el Senado parece dividido y ningún partido lo controla. Silvio Berlusconi, ex primer ministro cuya coalición de centroderecha tuvo un desempeño mejor del esperado, es un participante clave puesto que su coalición es ahora el segundo bloque más importante en el Senado.

Beppe Grillo, el cómico convertido en político cuyo Movimiento 5 Estrellas aprovechó una ola de rechazo a la clase política gobernante, tuvo resultados electorales sorprendentemente fuertes. Su bloque de escaños en el Parlamento pudiera resultar crucial para hacer viable cualquier gobierno de coalición.

Más de la mitad de los electores apoyaron al grupo de Berlusconi o al de Grillo, luego que ambos hicieron campaña contra las medidas de austeridad de Monti.

Berlusconi ya ha desestimado la posibilidad de una alianza con Monti, a quien culpó del empeoramiento de la recesión en Italia.

Grillo escribió en su blog el miércoles que su partido no respaldará un voto de confianza a ningún nuevo gobierno formado por los partidos tradicionales, y en su lugar exhortó a convocar pronto a nuevos comicios.

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McHugh contribuyó a este despacho desde Francfort, Alemania.